只有立足于“環境一戰略一過程一行為一結果”一體化的邏輯基礎，我們才能真正理解和體會“結果”為什么是這樣，即價值創造動因。這對于講述企業經營活動“過去”故事的財務

如果我們將企業績效評價主要構建在財務指標之上，就會鼓勵或驅使企業管理當局去人為操縱財務指標，以獲得良好的績效評價。這種操縱有時對企業未來可持續發展能力的損害是致

如何借助“慧眼”，揭開企業利潤的“面紗”，從而透視企業是否創造價值呢？?經濟附加值（Economic?Value?Added.?EVA）觀念就是這樣“一雙慧眼”

會計專業人士常說，企業財務報表以會計特有的語言描述企業的基本財務狀況、經營成果和現金流動狀況。然而許多人也許有意或無意地忽略“會計特有的語言”這個詞。事實上，這

縱觀國內外企業發展史，為什么有的企業能夠經受百年的風雨沉浮而經久不衰，成為長壽企業？?為什么有的企業只能是曇花一現的“流星企業”而不能成為“明星企業”？?為什么

我們現在廣為使用的資產負債表是用于描述企業在某一時點所持有的資產總額以及資產的分布狀況，與資產總額及分布所對應的是權益的總額及分布。而權益分為債權和所有者權益，

公司最終的成功不能僅用公司增加銷售額的能力、產生利潤的能力或是從經營中產生現金的能力來衡量，最重要的要看公司的活動能否為其所有者創造價值。那么，一家公司怎樣才能

公司經營者對公司的經營業績如何，不僅是企業得以持續發展的基礎，確定企業下階段工作的前提，更是企業所有者評價企業經營者經營公司能力的重要依據。如何評價經營者對公司

影響價值的除了定量的因素之外還有很多定性的因素，然而這些定性的因素往往藐視那些根據歷史數據測算的定量分析。在某些情況下，這些定性的因素往往會影響證券分析師的判斷

證券分析師主要是從兩方面來考慮預期的經濟收益：收益的大小以及實現收益的風險。本書將風險定義為：實現預期未來經濟收益的不確定性程度。對于給定的預期經濟收益水平，公

不管是采用預測的數據還是現實或歷史的數據進行預算，以代表合理的未來期望值，企業價值評估的關注點總是集中在某些關鍵的變量上。然而在不同的情況下，這些相關變量的相對

任何公司都有各類資產，這些資產可分為有形資產和無形資產。有形資產由機器設備等固定資產和現金、存貨等流動性資產構成。進一步地，機器設備又可分為主要設備和輔助設備；

一般來說，如果公司處于具有吸引力的行業中或者在行業中獲得持久的競爭優勢，那么這類企業都能夠獲得超額報酬并創造價值。正是這些有利條件產生出凈現值大于零的項目，它所

如果一個項目的收益超過了金融市場所要求的收益，則稱其取得了超額收益。將這種超額收益定義為價值的創造。簡而言之，項目所獲得的超過了它的經濟需要。發現并實施這些創造

企業存在的意義就是價值創造，企業的利益相關者通過企業的價值創造來獲取各自在企業的經濟利益。從企業經營者的角度考察，經營者對于企業的價值創造活動，是期望投資于凈現